瑞源头条 | 银保监会将ICO列为法定金融业务

银保监会将ICO列为法定金融业务 允许在许可范围内合规审慎经营

    近日，中国银监会发布了工作论文2018年第12期《分布式账户、区块链和数字货币的发展与监管研究》（作者：李文红 蒋则沈）

    论文指出：“目前，与分布式账户、区块链、数字货币相关的资金交易结算、衍生产品交易、运营交易场所等活动均为法定金融业务，须纳入相应的金融监管框架，在许可范围内合规审慎经营。”

    同时，论文给予了相关的思考与建议，如下：

1、遵循“技术中立”原则，按照金融业务本质实施监管，维护市场公平竞争

无论是科技企业还是金融机构，只要从事同类金融业务，都应在现行法律法规框架下，接受相应的市场准入和持续监管，遵循同等的业务规则和风险管理要求，以维护公平竞争，防止

监管套利，避免“劣币驱逐良币”。

2、及时“穿透定性”，防止冒用“技术”名义违法违规开展金融业务

按照全国金融工作会议关于强化金融监管、将所有金融业务纳入监管的要求，进一步梳理我国现存的金融科技/互联网金融业务，透过其名称、形式和渠道，分析业务实质、法律关系和风险特征，明确哪些业务需要持牌经营及其所适用的监管规则（李文红，2017）。

3、加强对金融机构与科技企业合作的监管

在鼓励金融机构积极运用分布式账户、区块链、大数据、云计算、人工智能等新技术同时，应加强对其与科技企业合作的监管，要求其强化对信息科技风险、外包风险和其他操作风险的管控,尤其应确保在业务外包时仍要承担风险管控主体责任，对科技企业等外包服务机构建立尽职调查、风险评估和持续监测制度，不能因业务外包而降低风险管控标准。

4、持续加强跟踪研究和监测分析，做好监管准备

密切跟踪研究分布式账户、区块链等金融科技发展对银行业务模式、风险特征和银行监管的影响，加强与金融科技企业的沟通交流，及时准确把握发展动态，做好专业知识、人才队伍、政策措施等方面的储备。同时，积极参与金融稳定理事会、巴塞尔委员会等国际组织的政策研讨，加强与其他国家监管同行的沟通交流，共同探索如何完善监管规则，改进监管方式，确保监管有效性。

    自9月4号ICO被定义为非法集资后，这是官方首次发表论文将ICO定义为法定金融业务，表明官方对数字货币逐渐持开放的态度，ICO离合法又近了一步！

中钞研究院张一锋今日表示：

    "央行一直在关注和研究法定数字货币。法定数字货币的发行，必然会影响到经济的方方面面，如果要发行，也应该会先在一个小范围内试行，关注在支付领域，我们央行现在叫做DCEP。

    未来，数字货币会成为一种非常流行的投资方式。"

2018年前5月ICO规模已是去年全年的两倍

    据普华永道咨询公司和瑞士加密谷协会的一份联合报告显示，尽管加密货币价格大跌，但首次币发行（ICO）蓬勃发展。普华永道发现，2018年上半年ICO数量达到了历史新高。

    根据报告，仅在2018年1月至5月间，ICO的规模就已经是2017年全年的两倍。普华永道瑞士在随附的新闻稿中写道：

“总的来说，自今年年初以来，注册发行ICO的企业共有537家，他们筹集了超过137亿美元。相比之下，2017年总共有552家发行ICO，筹募总额仅仅超过70亿美元。与此同时，自去年以来，ICO募集到的平均资金也几乎翻了一番，从1280万美元增加到2550万美元。”

    特别值得一提的是，Telegram和EOS的ICO已筹集了数十亿美元。Telegram 通过ICO筹集了17亿美元，而EOS筹集了41亿美元的资金。

    报告显示，就目前而言，美国、新加坡和瑞士是全球三个最重要的ICO中心，这主要是源于他们监管的进步。瑞士借助Zug小镇的“加密谷”，吸引了众多区块链和金融科技创业公司。较小的国家和城市，如香港、直布罗陀、马耳他和列支敦士登，“抄袭”了新加坡和瑞士的加密友好环境模式，也已经取得了一些成功。

此外，报告还提出了目前全球正在实施的三种不同监管方法：

        美国采用集中式管理，规定ICO发行的所有代币都需要作为证券来交易。相反，欧洲的监管模式存在差异。例如，瑞士金融市场监督管理局（FINMA）将代币分为三类：资产、支付手段和功能代币（utility tokens），这些代币不构成实际投资，但是允许买方直接购买ICO产品或服务。最后，在亚洲，监管非常多样化，从严格禁止ICO到积极推广ICO项目。

不过，监管机构和传统金融机构仍对ICO持怀疑态度，并批评其在某些司法管辖区缺乏监管。纳斯达克首席执行官Adena Friedman最近声称，由于监管缺陷，ICO对个人投资者构成“严重风险”。本月早些时候，美国证券交易委员会主席杰伊•克莱顿（Jay Clayton）重申该机构的立场，即ICO是证券，应该受到监管。（文字、图片来源：中国银行业监督管理委员会官网、今日头条等）

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